理性看待收益率

2014年，在理财产品的销售竞争中，争夺投资者眼球的依然是预期收益率。但预期收益率并非越高越好，市场上各个投资门槛都有所对应的合理收益率水平。要确保自己购买的是一款收益能“说到做到”的理财产品，需要注意三点：

一是最高收益率的实现条件。每一个结构性产品都隐含了一个对后期市场的判断，只有标的物的走势符合预期才能获得高收益，否则就是低收益，甚至发生本金亏损。根据银监会发布的 《商业银行理财产品销售管理办法》规定，理财产品如果表达收益率或收益区间字样，应当在销售文件中提供科学、合理的测算依据和测算方式，以醒目文字提醒客户，不能以小概率事件夸大产品收益率。隐瞒最高收益率实现的条件以及概率、可能发生的最差收益情况。对于结构性产品，投资者一定要清晰地了解最高收益实现的概率有多大，以及最差情况下投资的回报情况。

二是承诺收益率不等于到手收益率。P2P发行的理财产品，对投资者最大的诱惑是资金起点低、回报高，最低1万元就能投资。有家P2P发行的主要期限在2-3年的类理财产品，年化收益率为8.61%。以5万元3年期利率8.61%为例，投资者以为所得总利息应是12915元，但事实上这款产品是等额本息支付，每月得本息1580.93元，其中本金最低 1222.18元，利息最高358.75元，3年到期所得总利息为6913.31元，平均每年2304元。虽然P2P称等额本息支付有利于再投资，获取复利，但每月所得的区区1580元本息做再投资，也只能购买货币基金，复利效应很低。还不如把5万元购买银行理财产品，以一年期年化收益率6.4%计，3年总利息为9600元。

三是不被高收益蒙蔽。一些P2P发行的理财产品，年化收益率超过13%。对此，投资者需要明白：向银行借钱利率最低，民间借贷利率最高。而通过民间借贷的一般是从银行借贷无门者，换言之，也是银行认为坏账风险最高者。不少P2P声称保本保息，有第三方担保，但不少第三方担保机构本身就是小本经营，注册资金不过1000万元，一旦发生资金风险，其是否具有刚性兑付的能力？事实上，P2P机构因资金链断裂破产之事已经屡屡发生，作为个人借出方，你能承受这样的坏账风险吗？

还需要打个问号的是：借贷利率号称13%，其实加上P2P机构的盈利，远高于13%的利率，借钱方将产生多大的利润才能支付这样的高利率？因此，投资者应特别警惕一些低门槛高收益的产品，以免一脚迈下去就是深渊。

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