专家2800点以下重启IPO无疑是股市自杀

发布时间：2021-01-25 14:40:01 阅读：次来源：奶瓶厂家

专家：2800点以下重启IPO无疑是股市自杀

今年内能否重启IPO都是个未知数。然而别有用心者反复用“即将开闸”来惊扰市场，在股市低位以获得廉价筹码。2800点以下重启IPO无疑是股市自杀。重启IPO或要到2014年、或要在2800点以上。

1、IPO重启时点或晚于预期　　此前市场普遍预计IPO将在5、6月间重启，但中国证券报记者获悉，由于宏观经济形势不佳、新股发行体制改革亟待进一步深化等因素影响，IPO重启时点将晚于此前预期。新股发行不排除三季度方能常规化。　　多位参与IPO财务核查的投行人士及拟上市公司人士表示，IPO核查目前已进入第二批企业现场检查阶段。上周检查组已经入驻上市公司，除自查报告外，检查组还要求企业提供银行流水单、订单原件等，并将前往上市公司供应商及客户处现场调查。“这次检查比此前通知的节奏要慢一些。”消息人士透露，此前投行预计检查组将于上周二左右入驻公司，但最终到了下半周才启动现场检查。目前来看，第二轮检查将到本月下旬结束。　　近日有媒体报道，部分拟上市公司递交上市申请，一些排队公司已经封卷，IPO重启在即。对此，市场人士分析认为，监管部门曾明确表示，理论上在IPO自查阶段结束后就可以启动IPO相应程序，“但递交申请和封卷并不意味着启动，这中间仍有很多程序要走”。　　近期发布的宏观经济数据不甚理想，亦让监管层担忧IPO重启时机是否成熟。一季度GDP增速虽然高于全年增长目标，但低于市场预期，刚公布的4月经济数据也显示经济增长动能放缓，有关部门或继续观察未来数月的经济数据再做判断。市场普遍认为新股发行改革急迫性远高于IPO重启，在新股发行系统性方案出台前，IPO大规模重启的可能性不大。同时，监管层着力打击新股发行市场的恶意造假行为。这些情况均会影响IPO重启的最终时间点。　　沙黾农：今年内能否重启IPO都是个未知数。然而别有用心者反复用“即将开闸”来惊扰市场，在股市低位以获得廉价筹码。2800点以下重启IPO无疑是股市自杀。重启IPO或要到2014年、或要在2800点以上。　　2、美股连涨三周屡创新高　　上周五美国股市的道指与标普500指数再创收盘新高。标普500指数周线三连阳。　　上周五道琼斯工业平均指数上涨35.87点，收于15,118.49点，涨幅为0.24%；纳斯达克综合指数上涨27.41点，收于3,436.58点，涨幅为0.80%；标准普尔500指数上涨7.01点，收于1,633.68点，涨幅为0.43%。　　上周五黄金期货下跌32美元，报收于每盎司1436.60美元，跌幅为2.2%。原油期货下跌35美分，报收于每桶96.04美元，跌幅为0.4%。　　上周五欧股四连阳，德股连创新高。　　沙黾农：还是那句话，美股的历史新高将会不断成为历史，预计标普在未来一个多月的时间里会到达1700点。　　3、没被重视的重大利好　　丙类户监管升级银行理财户与自营户间交易被停。　　监管层针对丙类户的清理正逐项落实。昨日早间，多家银行交易员向记者证实，9日，中债登以窗口指导的方式，要求一些商业银行即日起，银行的自营账户与理财账户，及理财账户之间，均不得办理债券交易结算。　　沙黾农：业内人士指出，该新规“一箭双雕”，既有效规范了丙类户的交易行为，也间接规范了银行理财“资金池”模式，理财产品将受到较大冲击，收益率或受影响。银行理财产品的巨额资金或流入股市。　　4、证监会4月新批3家QFII资格　　上周五，中国证监会发布的最新合格境外机构投资者(QFII)名录显示，今年4月份，证监会新批准3家QFII资格。　　沙黾农：QFII家数越来越多，已经增至220家。　　5、社保基金再添A股账户今年以来累计新开34个　　社保基金时隔两个月再度于A股开户。中登公司最新披露的月报显示，4月份，社保基金在沪深两市分别开立2个A股账户，当月开户总数为4个；加上1月份开立的30个账户，社保基金今年以来在A股所开账户总数达到了34个。　　据统计，社保基金前两次开户分别是在今年1月和2012年5月，两次新开账户数分别为30个和16个。在今年4月份以前的53个月内，新开户总数为87个，今年以来新开账户数超过此前53个月总量的三分之一。　　有券商分析师指出，尽管今年以来A股市场的表现令人失望，股指的节节败退令市场人气重回低谷，就当前而言，经济复苏不及预期、IPO重启等不利因素依然对市场形成较大困扰，不过，经历最近一个季度的震荡下行，市场估值尤其是蓝筹股的估值重新显现出吸引力，蓝筹板块的整体PE水平仅为10倍左右，这从全球视角来说，也是处于一个较低水平。　　“社保基金一般都是在觉得有长期投资价值时，才会考虑入场……”上述分析师表示。　　沙黾农：是的，保命钱社保基金一般都是在觉得有长期投资价值时，才会考虑入场。　　6、人民币屡逼涨停汇率波幅扩至2%或临近　　进入5月，随着中间价的走高，人民币升值预期不断固化；即期汇率的日内波幅不断扩大，屡次接近1%的日间波幅上限。　　联系不久前央行副行长易纲“目前适合考虑进一步扩大人民币汇率的波动区间”这一表态，业内人士透露，扩大汇率波动区间的动作可能很快就将成行，人民币对美元汇率的日波幅从1%扩大到2%的可能性最大。　　沙黾农：人民币升值的步伐将大大加快，本币的升值最终将使本国股市出现爆发性上涨。　　老沙的感觉　　1、《中国证券报》是皇城根下的中国证监会指定披露信息的报纸，其说“IPO重启时点或晚于预期”绝不可能的空穴来风，也证实了俺老沙近期反复强调的--重启IPO或要到元旦。　　2、实际上，证监会副主席姚刚已经在此前放风道，新股发行制度如不改革，中国股市不出三年就会垮掉。我也一再告诫，在2222点一带重启IPO等于股市集体自杀。　　3、对万福生科的严判，清清楚楚地告诉我们，近期重启IPO已经是不可能了。试想，中国从“民主选举”到“食品卫生”，造假充斥着965平方的每一个角落，那些正在审查中的“堰塞湖”的“鱼”都游弋在“污水池”中，撤销中磊会计师事务所的证券服务业务许可，使已经上市的20余家上市公司要更换会计事务所，使已经签约中磊会计事务所的拟上市公司要更换会计事务所，一只新股材料造假，整个会计事务所(包括平安证券)垮塌，造假成本太大。　　4、可以预计，新股材料主动要求修改“完善”的拟上市公司会很多，撤单的拟上市公司也会很多(与其“移送司法”不如不上市了)，对万福生科的严惩其意义太重大了。　　5、肖钢的这一招打到了蛇的7寸上。所有的IPO利益链上的每一环都要防止新股上市后“业绩变脸”，而业绩一变脸，就可能成为“万福生科董事长第二”、“平安证券第二”。　　6、新股发行制度还没有改革，改革的方案还没有交给市场各方参与者包括中小投资者讨论、征求意见，何来重启IPO。　　7、俺老沙倔犟地认为，以现在的2222点的点位涨30%到2800点才是重启IPO的好时机。　　8、发改委副主任刘铁男落马，证监会在IPO发行环节上有没有“刘铁男”？这正是肖钢上任后需要得到答案的问题。那些“整天吵着闹着要恢复IPO的官员们”究竟是为了什么？如果在他们中间揪出“硕鼠”、发现了“刘铁男”，那重启IPO的队伍必须要整顿。要知道，习李铁腕清除腐败还没有大张旗鼓地开刀呢。　　9、从方方面面看，“IPO重启时点或晚于预期”，今年二季度已经不可能，三季度也难说，到了四季度就快要过元旦了。　　10、你应该明白，重启IPO:2014、2800。中国股市不属于“刘铁男们”。中国股市沉淀着我们千千万万老百姓的血汗钱，中国股市的重大决策要倾听人民的意愿。没有民主就没有真正的大牛市。　　沙黾农，媒体人，先后创办并总编《大江南证券》、《证券大参考》、《证券大智慧》、《股市早8点》四张证券报，现任新华社重点报刊《现代快报》副总编辑，南京大学金陵学院新传媒系客座教授。

IPO排队企业上周新增13家　　超过此前5周总和，其中环球印务、保隆汽车(行情专区)“二进宫”　　伴随着IPO重启预期渐强，企业递交上市申请的热情也在升温。　　证监会周末公布的最新情况显示，上周(5月6日-10日)共有13家企业新出现在拟IPO队列中，超过4月以来新增拟IPO企业的总数。在新亮相的13家公司中，记者还发现了环球印务、保隆汽车这两个此前未能“过会”的老面孔。　　一周数量超过五周总和　　IPO“财务核查”第一阶段在3月末结束后，新申报的企业不用递交核查报告，但新申请数量并不太多。直到5月5日，此前连续5周的时间内，仅有12家企业新递交报告，而上周单周申请企业数已超过这一数字，反映企业和保荐机构的热情升温。　　13家拟冲刺IPO的新晋企业中，共有10家将上市目的地放在深市主板(含中小板(行情股吧买卖点))及创业板(行情股吧买卖点)，另3家冲刺沪市主板。新进入沪市IPO排队名单的3家企业分别是：北京长久物流、苏州科达科技和湖南金叶众望科技；深市主板(含中小板)的5家新增拟上市企业则是山东赫达、西安环球印务、上海保隆汽车科技、云南创新新材料(行情专区)、深圳建艺装饰，招商证券(行情股吧买卖点)保荐了其中三家企业；而新进入创业板拟IPO排队名单的是深圳众鸿科技、株洲飞鹿高新材料、台衡精密测控、湖北盛天网络、成都新易盛通信。　　拟IPO企业数变为745家　　值得注意的是，本批企业中，西安环球印务、上海保隆汽车科技均有IPO被否的“前科”。其中，由陕药集团控股的西安环球印务2012年1月上会被否，证监会指出公司与陕药集团下属的西安杨森、陕西天士力(行情股吧买卖点)植物药业等存在关联交易，且并未披露。记者查阅的资料显示，应收账款比例较高、募投项目消化困难等问题也是环球印务上市的潜在风险。　　而另一方面，保隆汽车早在2011年7月就曾上会被否，被否直接原因是其美国子公司及加拿大关联企业的产品因安全问题在2008年被召回并面临诉讼。本次再度冲刺IPO ，环球印务、保隆汽车的上述问题是否已得到妥善解决，在后续的IPO审核过程中值得关注。　　此外，记者发现，本批企业中从事卷烟包装类产品生产的云南创新新材料与上市公司上海绿新(行情股吧买卖点)关系紧密。上海绿新除持有云南创新新材料3.39%股权外，还曾于2011年发生交易，上海绿新将所持有的云南德新纸业有限公司45%股权转让给了云南创新。　　另一方面，本周两家深市拟上市企业由“中止审查”状态转变为“终止审查”，退出了拟IPO队列，分别是江阴东辰机械(行情专区)和宏辉果蔬。这是今年以来第170和171家IPO审查终止的企业。至上周末，在排队名单中的拟IPO企业数共有745家，其中沪市主板176家、深市322家，创业板247家。(上海证券报）

中磊会计所受罚波及12个IPO在审项目　　证监会对万福生科(行情股吧买卖点)造假案的行政处罚尘埃落定，这则史上最严的罚单，对中介机构尤其是项目责任人的处罚力度前所未有。　　为万福生科做审计的中磊会计师事务所，被撤销证券服务业务许可之后，由该所担任审计机构的12个在审首发(IPO)项目将不得不变更审计机构。　　受罚罪有应得　　为万福生科做审计的中磊会计师事务所，最终被没收业务收入138万元，并处2倍罚款，撤销证券服务业务许可。另外，博鳌律所及签字律师也受到了相应的处罚。　　“中磊是罪有应得”，一位金融业内人士表示，“难道具备专业水平的会计师事务所都没发现万福生科的造假迹象吗？”　　做同一个首发(IPO)项目，相对投行获得2555万元的业务收入，有市场人士认为，会计师事务所仅拿138万元却被撤销证券服务业务许可似乎有点冤。但实际上，这并不冤枉，因为出现问题的会计师事务所往往擅长金蝉脱壳术。　　例如绿大地的审计中介深圳鹏城所，被撤销证券服务业务许可之后，该所部分人马加入国富浩华，还有一部分加入广州天健。一位会计从业人员表示，会计师事务所有点像加盟店，“所换了名字，但从审计的流程、人员、专业及机构的核算都是沿用原来的一套，变动较小。”　　因此，此次罚单将万福生科的签字会计师也一并处罚——王越、黄国华、邹宏文都被给予警告，并分别处10万元、13万元、3万元罚款，王越、黄国华终身证券市场禁入。　　一位业内人士认为，严罚之下注会行业可能会迎来拐点，让注册会计师更加尊重准则，“如果不练就过硬的本领，挺直腰杆执业，最终将会无山头可投。”　　“对中磊会计师事务所的处罚是合理的，一共罚没414万元是让其承担民事责任，必须付出相应的代价。”一位不愿具名的律所表示，“此类虚假陈述案，会计师事务所罚款最高是5倍业务收入。而对发行人的处罚上限是60万元，可能监管层考虑到还有刑事处罚，没有采用上限处罚。”　　波及12个IPO项目　　“对于会计师事务所来说，证券服务业务资格是稀缺资源。中磊被撤销许可之后，相关团队或许会转移到其他会计师事务所，”上述律师表示，“中磊交完罚款，即使不注销也已经信用破产，找它做审计的企业都要谨慎了。”　　这也意味着，中磊会计师事务所将不能再为上市公司及拟上市公司提供审计服务。据记者统计，截至5月12日，由中磊承担审计机构的在审IPO项目共有12个，包括千禧之星、新凤鸣、中矿资源勘探等。其中，2家在“初审中”、4家处于“落实反馈意见”、6家“中止审查”。　　另外，据数据统计，目前由中磊会计师事务所进行审计的上市公司有27家。对此，一位业内人士向记者介绍：“按惯例，离开的人会把项目带走，中磊的会计师团队跑到哪个会计师事务所，项目可能就跟到哪。”　　据了解，与投行相比，国内的会计师事务所内控相对薄弱，即使有相关的制度设置，但执行情况也不容乐观。“也许这次处罚会引起大家对职业声誉的珍惜，不再为审计费折腰，尊重准则、尊重人才。”一位会计师表示。（证券时报）

以大智慧大勇气深化新股发行改革　　编者按：证监会日前对万福生科造假上市案作出史上最严厉的处罚，相关责任人被移送公安机关，彰显了监管层重拳整治新股发行市场的决心。下一步，如何乘势而上，回应各方关切，以更大勇气和智慧深化新股发行制度改革？今日起，本报推出深化新股发行制度改革系列评论，以期凝聚共识，共襄改革。敬请留意。　　万福生科造假案的调查、定性和处罚已经结束，相关责任主体收到了现有法律法规尺度内的顶格罚单，显示出监管者净化市场环境的决心，同时也为处理类似造假案件树立了标杆。若干年后回望这张史上最严罚单，也许会发现它有着深远的历史意义，因为新股发行制度改革很有可能以此为契机，完成由量到质的惊险一跃。　　在中国的证券市场上，新股发行数量与股指涨跌之间的关系，是一桩永远说不清的公案。如果跳出股票发行与股指涨跌关系的争论，其实还有更为重要的话题值得讨论，即股市能否设置一套制度，吸引真正优质的公司以公允的价格进入市场，为各类投资者提供获得合理回报的机会，让发行人、投资者、中介机构和监管者各得其所，实现帕累托最优。市场对过往新股发行制度的诟病较多，最为突出的是参与者合谋造假和发行价格失真，所以好的发行制度就是要让造假者无处藏身，让市场发现上市公司的公允价格。货要真，价要实，一个货真价实的市场永远不怕扩容。应该说，经过多轮改革和试错，中国证券市场新股发行的制度安排越来越向这条路靠近。　　面对频繁曝出的上市造假问题，中国证监会从去年底开始，对IPO在审企业展开了史无前例的财务核查。慑于核查压力，一些在审企业在自查阶段就主动撤回申请，以避免问题暴露后遭到更加严厉的处罚。在抽查阶段，监管部门又发现部分企业可能存在问题，待查清事实之后，违法违规者也将受到相应处罚。　　超常规财务核查初见成效，但也增加了市场运行的成本。即便穷尽有限的监管资源，也无法完全杜绝造假上市的冲动。所以，建立在充分信息披露基础上的事后问责，也是恢复投资者信心的重要方面。从监管部门近日对万福生科案的处罚，可以看出通过严格执法加大违法成本的监管思路。　　一个假货无所遁形的新股发行市场，向投资价值靠近了一步。接下来还需要通过制度安排实现一级和二级市场公允定价。新股发行过程中的“三高”现象带来一系列的市场扭曲，包括二级市场估值过高，引起投机行为盛行；发行价格偏高诱发公司造假上市冲动，背离企业经营初衷；大量超募资金闲置，无法发挥市场配置资源能力。　　能否有效遏制新股发行“三高”问题，已成为发行制度改革成败的关键。解决这一问题有很多的政策选项，其中，“打包发行、集中上市”的可操作性较强。　　物以稀为贵，新股在一级市场获得畸高的发行价，是因为从微观上来看新股仍是稀缺资源，如果能够在遵循市场化配置的基础之上，同一时间段内集中推出一批企业发行新股，通过加大供给来改善一级市场的供求关系，提高投资者在市场中的博弈地位，发行市盈率和发行价格自然会有下降空间。　　一级市场发行价格回落，将为二级市场提供价格空间，二级市场投资者获得了更多投资机会，这对聚拢市场人气、活跃市场气氛将有正面作用。考虑到中国证券市场炒新陋习难改，也需要防范新股上市后可能出现的恶意炒作。可以视情况加快推出后续发行批次，或在后续批次中增加发行股票的数量，以分流二级市场的炒新资金。　　随着创业板平稳运行近4年之后，原本为稳妥推出创业板的一些规则标准逐步不能适应市场发展的需求，一些矛盾也逐步暴露出来。需要深化改革，完善原有的一些发行上市标准。比如放开对创业板发行上市的行业限制，盈利增长要求也可以考虑区分企业规模的差异，处于成熟阶段的企业可以允许业绩的合理波动。　　深化新股发行制度改革需要做好各项技术准备，也需要各界群策群力，凝聚更大共识。13亿国人共同编织着美好的中国梦，证券市场将成为实现中国梦的重要载体，成熟完善的证券市场需要一套能够择优劣汰的新股发行制度，这套制度可以更好地保护中小投资者利益。振兴证券市场，服务实体经济，为中国梦添砖加瓦，深化新股发行制度改革将成为一盘大棋局的胜负手。　　任何市场，都不存在绝对的完美主义。任何改革，都不可能一蹴而就，但不容踟蹰不前。新股发行制度改革需要大智慧(行情股吧买卖点)，更需要接受不够完美的勇气。日拱一卒，终有所成。（证券时报）