2014食品饮料首选成长关注改制和并购食品饮料-【新闻】

2014食品饮料：首选成长 关注改制和并购_食品,饮料,

Foodjx导读：中投证券25日发布食品饮料行业2014年度投资策略：首选成长，关注改制和并购。近几年中国人均收入增速在10%-15%，消费升级明显，多数行业单价提升已经贡献收入增长的50%甚至以上。国企改革、兼并重组的主题将贯穿全年。 中投证券日前发布的2014年食品饮料行业报告认为，2014年大众消费品将继续繁荣，投资策略以高增长为基础，推荐处于高速成长期、以及释放业绩高增长动力较强的公司，并兼顾国企改革及兼并重组预期。 报告分析认为，2013年大众消费品超额收益来自龙头业绩高增长、政府整合行业的政策超预期、高端消费品资金流入进一步拉高大众消费品相对估值。龙头企业前三季度净利增长30%-70%，全年盈利上调10%-30%，行业估值上升35%。 2014年业绩高增长将成为股价最主要的推力，政策预期将转向国企改革、兼并重组，相对估值提升幅度减小。成熟市场大众消费品公司市值增长依然保持领先，并享受高估值溢价。近10年美国大众消费品公司利润增速在5%-15%，估值处于15-25倍，以年均复合5-10个点的超额收益远远跑赢市场，其他亚洲发达市场，日本、韩国估值处于22-42倍，趋势向好支撑高溢价。 2014年，城镇化、土地改革、税制改革将继续推动收入增长、消费升级和渠道下沉，大众消费继续繁荣。中低收入人群收入提升将提振对乳制品、肉制品、调味品等大众品的消费；近几年中国人均收入增速在10%-15%，消费升级明显，多数行业单价提升已经贡献收入增长的50%甚至以上。 基于前述分析，中投证券分析认为，投资策略以高增长为前提，推荐处于高速成长期、以及释放业绩高增长动力较强的公司，并兼顾国企改革及兼并重组预期。 推荐管理层股权激励即将解禁的伊利股份，高端单品莫斯利安重新带回成长性的光明乳业，具有较大成长空间的中炬高新和汤臣倍健，以及筹划海外整体上市的双汇发展，临近解禁、明年原料下降带来利润率向上弹性大的洽洽食品。

(来源：中国食品机械设备网)

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