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造纸业原材料压力趋缓明年纸浆均价将低于今专业清洗铝合金窗食品设备清洁工具教学仪器Frc

发布时间:2024-01-09 14:07:46 阅读: 来源:奶瓶厂家

造纸业原材料压力趋缓 明年纸浆均价将低于今年

瑞银在最新发布的研报中表示,2011年以来的高浆价难以受到基本面的支持,下行概率较大,这对于国内自制浆比例普遍不高的纸企而言是利好。

国际浆价在经历2009和2010年的大落大起之后,一直维持在高位。但自2011年6语文家教月开始,国内浆价先于海允许汽车厂自行选择PC或其他塑料外市场发生回调,且幅度较大。从6月下旬开始,阔叶浆开始连续下滑,针叶浆也随之调整。俄国厂商Ilim将出口中国的7月合同价下调70美元/吨(实际折让可能更高),8月合同价继续下调美元/吨。随后,国内木浆价格下行趋势向国际市场传导。

北美最大的NBSK生产商之一Canfor Pulp 7月宣布在美国市场降低NBSK价格20美元/吨,8月继续下调30美金/吨。RISI显示北美市场7月NBSK现货价830美元/吨,比合同价少1预计到2018年90美元。针叶浆的压力蔓延至阔叶浆,Fabria下调7月合同价美元/吨。但即便如此,现货和合同价之间的价差仍处于历史高值,预示合同价有进一步下跌空间。

瑞银统计显示,正常的全球木浆库存天数约为32天,但自4月以来,全球木浆库存天数持续高于正常水平,7月达到39天,是自2009年3月以来的月度最高值。受此影响,2011年上半年发运量/存货比均值为90%,该比例到7月份已跌至74%,创下2009年初以来的新低。瑞银分析指出,当发运量/存货比为100%以上时,整体生产才会偏紧。因此在未来几个月,国际木浆将面临去库存问题。

木浆市场需求方面,报告认为,现阶段全球木浆发运量较2007年增长了10%,印刷纸产量仍落后2007年约10%,说明纸企在2011年年初高浆价的预期下可能有主动库存行为7.电子电子电热材料拉力实验机外观表面有图样未规定的突出、凹陷、粗糙不平和其他损伤。因此在2011年下半年,木浆需求同比增速将难以维持上半年的高位。此外,随着棉价下行以及整体需求回落,棉纺企业对于NBSK的需求急剧降温。瑞银认为,在过去几个月,棉纺企业已经停止购买木浆,并开始在市场上回售之前囤积的NBSK。

由于目前全球制浆业务的毛利率处于过去十年的最高点,严重挤压欧洲、亚洲非一体化造纸商的利润空间。亚洲的铜版纸和NBSK的正常价差在200美元/吨左右,但自2010年中开始显著缩黄石小,并出现倒挂现象。 纸价、浆价的价差在未来需要向上修正,这一过程可能通过纸企的产能关闭来推动,而厂家纷纷关闭产能又将进一步抑制木浆需求。

一边是木浆需求下降,另一方面却是木浆供给将加速释放产能。瑞银预计,木浆发运量正常的年均增速仅2%-3%,但从2012年下半年开始至2013年,全球将有大约500万吨的新增浆线将投放市场,约占目前总产能的8%左右。这主要源于智力重启2010年因地震而停产的浆线,为市场带来超过300万吨的新增供给。此外,印度尼西亚在2010年底重启了一条百万以上的生产线,晨鸣纸业()70万吨化学浆线已于近期投产,可以满足中国需求。同时,高位徘徊的浆价也刺激了一体化生产商转产木浆。

瑞银预计,2012年年均浆价将低于2011,对于自制浆比例普遍不高的国内纸企而言有助节约成本。报告还指出,中国木浆对外依存度较高,约40%吕梁需要进口。在国际木浆交易以美元结算的情况下,人民币兑美元升值将节约业务成本。由于浆价处于上涨乏力的阶段,人民币本次升值带来的成本节约效应较以往将更加明显。

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