奶瓶厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
奶瓶厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】两融余额突破19万亿下降是大盘调整结束信号

发布时间:2020-10-17 02:08:03 阅读: 来源:奶瓶厂家

两融余额突破1.9万亿 下降是大盘调整结束信号?

===本文导读===  【监管层动作】  证监会强制降杠杆 两融不得超券商净资本4倍  严控两融?证监会官微辟谣后又删微博  【市场最新动态】  两融余额突破1.9万亿元 融资买入额环比下降  【市场声音】  证金公司建言两融监管 券商乐观私募担忧  融资余额下降是调整结束最重要信号  ===全文阅读===  融资余额下降是调整结束最重要信号  本周的股票市场让我们充分领略了“杠杆+波动=炸药”。而且从一周情况看,引爆的很可能不是一两个炸药包,而是一个连锁爆炸装置。许多后进的、杠杆比例过高的融资盘将在这一轮调整中被清洗、被消灭,还有相当部分获利融资盘,也将在反复的震荡中被陆续挤出。  这轮牛市从2013年6月1849点开始,大体已经历了3个阶段。  全民怀疑阶段。1849点的第一周,我在本专栏开始论熊市已经结束的系列文章。当时计划是通过约12篇文章,把20多年研究、实践积累的牛熊大转折的判断系统做一个全面交代,但写了7篇都是写一篇就被网民骂一篇。而且所有的名牌大腕儿们也都强烈质疑,强烈地保持看空思维。虽然没有指名道姓,但从内容可见,是在针锋相对地批驳老金的观点。所以写了六七篇就收手了,善意提醒多了,也会变成恶毒。有趣的是,在那一组系列文章中提到的一些观点,在最近的几个月里,已成为他们强烈看好的主要逻辑,并被无限放大而大肆鼓噪、喧哗。  全民动员阶段。牛市总是在怀疑和质疑声中开始。去年7月大盘启动,当7月的阳线收出后,我连续发表了《月线级别的行情确立》、《牛市不可阻挡》。但整个市场仍在将信将疑阶段。一方面,人们对前景依然不乐观,对牛市仍持怀疑态度;另一方面,却被现实的涨势裹挟,不得不加入买股行列,不得不修正对后市的看法,只是有点心不甘,情不愿。反映在言论中,就是看大级别反弹的居多,认为宏观经济不支持牛市的居多,最多也就是一波结构性牛市。为此,老金在文章中说:牛市,没有结构性,请把这个副词去掉。这个阶段到今年1月结束,通过券商股、中字头等一系列大市值股票的凌厉攻势,整个市场人气被充分调动,一个全民被动员到股市中来的高潮掀起。  全民疯狂阶段。这一阶段起于今年3月,并在4月达到高潮。许多从来不做融资盘的开始加入融资行列,且杠杆放到了1比3甚至1比5。一些从来没有炒过股的不仅奋不顾身地投入股市,而且一个个成了股神,“中国大妈完胜专业人士”——正是这篇报道,让我从4月中旬起,连续写了3篇风险警示文章,引述了“杠杆+波动=炸药”,并明确指出行情临界点:4、5月间,4430点。在最早发出牛市来临的人或明或暗地提示风险正在聚集时,最晚觉醒的几个“首席”却开始当起了牛市吹鼓手,一些媒体也开始不遗余力地鼓吹4000点是牛市起点。牛市,从转型牛、改革牛,演变为“国家牛市”,并进一步异化为“国家给大家发钱的牛市”。  人生最痛苦的是,市还是牛市,但你再也找不到让你心动的股票了。或许再过段时间,就要用到2000年下半年大盘2100点后说过的一段话了:放眼望去,被收割过的田野旷无一物,只有一些辛勤的农夫,还在田头地角捡拾着被遗漏的麦穗。这是我在4月底写的一个段子。  我还仿照曹雪芹的好了歌,编了一个股市好了歌:世人皆道牛市好,唯有风险忘记了;日日炒股尽欢颜,一声下跌全套了。世人皆道牛市好,唯有贪念丢不了;日赚夜赚恨无多,及到多时套住了。世人皆道牛市好,唯有伤痛全忘了;千点万点不算高,及到高时又套了。  退出疯狂的市场是要勇气的,甚至比抄底、买套需要的勇气还多。在4月的最后疯狂中,有两件事让我进一步领会到:规避行情末端的高位风险要比迎接调整末期的抄底风险,更难以被人接受。  一件是我管理的一个账户,3月底转到我手里,因没什么特别踏实的股票,就全部压在了盛达矿业中,偏偏这只股票在4月的表现很牛,在最后两周的减仓中,清完后又出现一个涨停板。出资人很不高兴,我提出销账。但这两天他很开心,因为仓位只剩下15%,下跌和他没关系了。  另一件是某国有房地产公司老总,大半年前就跟他说牛市来了,是否考虑投点钱到股市中来,他不置可否。但在4月的最后一周,他突然来电话,希望我能代他管理账户。考虑之后被我拒绝了,虽然我一再说是时机不合适,但他依然认为是嫌分成比例低。其实对我来说,做股票就是娱乐,不在乎得多得少。但本周三,他终于明白了,微信了一个叩拜。  股市中永远有几种人:先知先觉者、后知后觉者、半知半觉者、莫知莫觉者、鬼使神差者。我们谁也当不了先知,在成功的背后永远少不了运气的成分,但有几点可帮我们提高成功率。  1、不信邪。每一轮趋势到末期,总有人会跟我们说“这次真的不同”。其实没有什么不同,循环一次又一次,主要的原则依然适用,不同是参与的群众换了一批又一批。威廉·欧奈尔的这段话是我反复引用的。为提高成功率,我们需要建立一套基本的判断准则和系统,包括基本面的、技术面的,并坚信自己不是神仙,并不具备在任何时候都能准确把握市场的能力,只有按理出牌,才能获得最大的成功率。即使错了,也应把它看作一种成本,而非错误。没有人会认为自己是神仙,但在实际的操作中,所有人几乎都会把自己当神仙。  2、不要被大盘迷住双眼。大盘是个股的总和,个股是大盘的载体。当我们找遍全市场,再也找不到可让你信心十足地重仓投入的股票时,那就是系统性风险即将降临的时候。这个原则在重大顶部判断中百试不爽。如果你不精通此道,那就用一个最简单的方法:试错法。按常规判断选股买股,看看是赚是亏。如果连续3次操作都赚钱,就放放心心地做;反之就歇手。  3、不要迷信专家权威、名牌大腕儿,他们和我们一样,用古戏台上一副楹联说,“下场还是普通人”,只是多披了一身皮。想明白一点,甚至可把他们当作反向指标。当熊市成为权威媒体的头版头条时,熊市也就快结束了,这一条同样适用牛市,尤其当最不理解这轮趋势的大腕儿开始理解并接受了它的基本逻辑后,更说明已没有后续大资金来接盘了。  一轮去杠杆的调整已经开始。目标何在?最重要的信号是什么?我想,目标3800点有极大的几率可以看到。信号则是融资余额的下降。(来源:中国证券网)

证监会强制降杠杆 两融不得超券商净资本4倍  已经连续调整两个交易日的A股市场恐再度迎来利空消息。昨日,证监会再度出手调控两融业务,将两融规模与券商净资本挂钩,并要求两融余额不得超过券商前一月末净资本的4倍。  昨日,证监会主席助理张育军在上海表示,应审慎合理确定融资类业务规模总量,控制融资融券业务规模,将证券公司净资本与融资融券规模挂钩。“单一证券公司融资融券余额不得超过本公司前一月末净资本的4倍。已超过前述要求的证券公司,不得向客户新增融出资金和证券。”张育军表示。同时,监管层还要求券商细化融资融券担保股票的折算率管理,将担保股票折算率计算与市场指数、市盈率挂钩,上证180指数和深证100指数成分股股票折算率最高不超过65%,其他A股股票折算率不超过55%,被实施风险警示和暂停上市的折算率为零,尤其对于高市盈率、亏损股票调出融资标的证券范围证券公司应暂停投资者融资买入上一年度净利润为负数或者静态市盈率高于300倍的标的股票。此外,对于单一客户提交单一担保股票市值超过该客户担保市值50% 、且该客户维持担保比例低于500%的,证券公司应当限制其融资买入或融券卖出。  “监管层是在强制降杠杆,对市场新增资金面有一定的影响,同时也是对券商风险控制的督导。”南方基金首席策略分析师杨德龙如是说。而北京一位私募人士则认为,严控两融对于融资买入的限制影响更大。数据显示,截至5月5日,两市两融余额共计1.87万亿元,而其中融资余额高达1.86万亿元,融券余额仅为75.9亿元。由此可见,严控两融实际上更多地限制了融资的比例。  在杨德龙看来,证监会昨日突然的表态恐加剧A股的短期调整。“A股正处于调整阶段,严控两融将可能加速市场的调整。”杨德龙如是说。数据行情显示,昨日,沪深指数分别下跌1.62%和0.68%,而近两个交易日沪深指数累计下跌幅度分别为5.61%和4.87%。(来源:北京商报)

严控两融?证监会官微辟谣后又删微博  辟谣称,专家提出严控两融建议,非证监会提出的管理要求;该微博随后被删  在股市一片哀号之际,5月6日晚间一则“证监会主席助理张育军在上海会议上要求严控两融”再为股市添新愁。不过,5月7日早间9时许,证监会在官方微博发布辟谣通知称,“此为虚假不实消息,不是证监会对证券公司提出的管理要求”,但该条微博不久被删除。  股市连跌两天后,5月6日晚间一则“证监会主席助理张育军在上海会议上要求严控两融”的消息为股市再添压力。  市场传闻称证张育军5月6日下午针对严控两融讲话,并传出,单一证券公司融资融券余额不得超过本公司前一月末净资本的4倍,已超过前述要求的证券公司,不得向客户新增融出资金和证券。  5月7日早间9时许,证监会在官方微博发布辟谣通知称,据了解,当日中国证券业协会在上海组织部分证券公司召开股权质押融资业务座谈会与流动性风险管理座谈会。会上,部分专家提出了一些相关研究建议,供证券公司加强内部风控、强化流动性风险管理时参考,不是证监会对证券公司提出的管理要求。  不过,记者9点15再浏览该微博时,发现该微博已删除。截至记者发稿时,并未获得证监会关于此事的回应。  尽管有证监会辟谣,但市场延续了前两日的跌势,昨日沪指再大跌百余点,跌幅高达2.77%,逼近4100点。  据悉,目前券商针对两融的门槛固定在50万元保证金账户,且杠杆率在下降,远低于去年的两三倍杠杆率。  昨日,一位向券商申请融资业务的投资者对新京报记者表示,4月中旬他便向其开户的国金证券申请两融业务,由于当时行情十分火爆,加之国金证券自身资金规模稍小,他的融资业务一直没有获批。不过,就在5月7日,国金证券批准了他的融资业务申请,但杠杆率为0.8倍。  ■ 链接  两融窗口指导:市场闻之色变  2014年11月底启动的快牛行情,融资融券撬动本轮A股疯牛行情的言论不绝于耳,并在12月份的时候引起监管部门的注意。当时,有媒体报道证监会着手检查券商两融业务,对券商融资业务进行了窗口指导,要求调整比例,控制风险等。  对此,2014年12月12日,证监会新闻发言人邓舸表示,证监会未对证券公司融资类业务进行窗口指导。不过,邓舸称,证监会将启动第四季度现场检查工作,对部分证券公司的融资类业务进行检查。  2015年1月16日,证监会通报2014年第四季度证券公司融资类业务现场检查情况。包括中信证券、海通证券、国泰君安等12家券商公司存在两融违规行为。不过,证监会强调,目前,证券公司融资融券等融资类业务总体运行平稳,风险相对可控。  1月19日,沪指暴跌7.7%,创7年来最大单日跌幅。当日,有分析认为证监会有意为A股降温,意在打压股市。1月19日晚间,证监会紧急回应称:“被市场解读为监管部门联合打压股市,这与事实不符。”  自此,市场闻“证监会查两融”而色变。  1月28日,针对市场传言证监会将再次启动融资融券检查一事,证监会当日晚间表示,1月16日证监会曾向市场通报对45家券商融资类业务现场检查情况。根据整体安排,近期将对剩余46家公司融资类业务开展现场检查。这属日常监管工作,不宜过分解读。当日,沪指下跌1.41%,逼近3300点。  ■ 延伸  多家券商两融接力去杠杆  截至5月6日,融资融券余额接近1.9万亿,同时,市场上关于监管机构严控两融的传闻此起彼伏。在此背景下,券商进入降杠杆的接力赛,申万宏源5月7日公告称,下调多只可抵充保证金证券折算率以及上调保证金比例,而此前,已有包括中信证券在内的多家券商发布了降杠杆的公告。  申万宏源5月7日公告称,下调包括皖江物流、紫金矿业、长电科技等多只可抵充保证金证券折算率以及上调保证金比例,其中,将皖江物流两融折算率归零。事实上,在此之前,券商已经开始一轮降杠杆的接力赛。  4月27日,中信证券公告大范围调整两融业务可抵充保证金证券,将其中658只两融折算率归零,调升1698家,调降1032家。针对前期涨幅巨大的股票折算率“清零”,据媒体报道,中信证券方面表示,这类股票由于涨幅较大,出现回调后不排除可能跌停,一旦跌停,客户融资盘将无法清仓,给券商带来损失。调低担保折算率相当于给客户降低杠杆来控制风险。  随后,包括招商证券、华泰证券、广发证券、海通证券等券商纷纷跟进调低可充抵保证金证券折算率。  在券商纷纷降杠杆的同时,市场上关于监管层将严控两融的消息甚嚣尘上。据媒体报道,证金公司建议控制两融业务规模,并将证券公司净资本与两融规模挂钩。单一证券公司融资融券余额不得超过本公司前一月末净资本的4倍。同时,建议细化融资融券担保股票的折算率管理。  对此,华泰证券首席分析师罗毅表示,消息即便属实,对券商股实际冲击也不大。一季度证券行业净资本7735亿元,如果按新要求两融规模不超过净资本4倍,静态预估两融规模上限为3.09万亿元。当前券商资金紧缺,两融处于供不应求状态,4倍上限短期约束效应不大。(来源:新京报)

两融余额突破1.9万亿元 融资买入额环比下降  近来市场剧烈震荡,叠加降杠杆进程加速,调整之风也刮向两融市场。最新数据显示,本周四两融余额突破1.9万亿元,达到19061.85亿元。不过融资买入额和融资偿还额双双出现300亿元以上的下滑,蓝筹权重品种成为融资萎缩的主区域;融券余额进一步萎缩近10亿元至62.03亿元。不过,分析人士指出,伴随A股调整压力陆续释放,抄底及打新资金回流驰援行情,预计后期两融大概率维持平稳走势。  融资买入额下降  4月以来,随着牛市第二轮上涨行情启动,每日市场融资买入额始终维持在1800亿元历史高位之上,受场内看多情绪激发,两融余额也就此迈上增长“高速路”。但本周二起,A股风云突变明显回调,融资客难以独善其身,市场融资买入额遂进入降温通道。  数据显示,本周四融资买入额为1407.65亿元,较前一日1830.61亿元下滑422.96亿元;同期融券偿还额则为1306.57亿元,环比下挫300.45亿元。而就在本周三,市场融资买入额和融资偿还额也曾分别出现37.22亿元和158.58亿元的环比下降。这显示当前两融投资者情绪明显转为谨慎。  回顾历史,融资买入额单日400亿元以上骤降也曾出现,但在近一个多月的牛市第二轮上涨中尚属首次。相关数据显示,上周一至周四,沪综指区间跌幅达到7.42%,可见降杠杆进程对A股市场影响颇大。  触底反弹概率大  在本周四的两融交投活跃度明显降低的过程中,权重板块扮演了主要角色。  据数据统计,28个申万一级行业中,本周四出现融资净偿还的板块有4个,环比增加2个,分别是银行、电子、国防军工和建筑材料,具体融资净偿还金额为7.88亿元、5.56亿元、0.52亿元和0.13亿元;而且就在前一日,银行板块也录得5.45亿元融资净流出,作为A股场内杀跌情绪宣泄的重要方向,此类板块在两融市场表现如出一辙。  事实上,看空情绪并不仅仅萦绕在上述四个板块,非银金融、房地产、采掘、建筑装饰等权重板块均呈现融资净买入额大幅下滑现象。其中,非银金融降幅最大,直接从本周三的41.59亿元融资净买入额减少到本周四6.56亿元;房地产板块紧随其后,环比也从13.96亿元下降至7.77亿元,采掘和建筑装饰也分别遭遇7.24亿元和0.56亿元回落。  个股方面,5月5日至7日,融资净偿还力度最大的股票分别是大智慧(601519)、葛洲坝(600068)、中国银行、中国中铁,具体金额为6.93亿元、5.58亿元、5.31亿元和4.83亿元;此外,中国交建(601800)、中国南车(601766)、国电电力(600795)、中国重工(601989)、中国建筑、中国船舶(600150)、中国国航、中铁二局(600528)等“中”字头股票皆位于区间融券偿还金额最大的前二十位;昨日,中国重工、中国中铁、中国南车等标的依然处于融资偿还前列。  尽管近期融资交投降温迅速,但综合来看,后市行情改善概率较大。毕竟自本周二起调整已经延续数日,而且单日指数杀跌幅度较大,令调整压力获得较大宣泄。而且,下周开始打新资金全面解冻,抄底预期可期,预计两融交投还将再度回升。(来源:中证网)

证金公司建言两融监管 券商乐观私募担忧  对于最近热传的A股史上最严两融监管的消息,《每日经济新闻》记者了解到,券商机构认为两融就算实施监管,对市场影响并不大;而私募人士却认为健康的慢牛行情需要监管引导。  两融监管引关注  《每日经济新闻》记者了解到,5月6日晚间,有关证监会主席助理张育军在上海的微信记录稿在网络上疯传。由于其内容涉及对融资融券的严厉监管,很快引发投资者对市场的担忧。  随后,这一内容又被澄清。原来微信记录稿是在5月6日中证协组织的流动性风险管理会议上证金公司的建议。  虽然上述消息已经澄清,但就证金公司的建议内容看,其中券商两融余额不得超过净资本的4倍、券商要以市盈率的高低重算个股抵押率、单一担保股票市值不得超过半仓等细节,并不像是凭空想象。 自去年牛市拉开大幕以来,就有投资者戏称目前这波上涨是杠杆牛市。在目前不断创出新高的牛市中,风险自然也在不断累积,这使得有关两融交易的消息被市场高度关注。  随着两融余额的不断被刷新,券商方面也意识到了其中蕴含的巨大风险。日前,中信证券率先对融资融券折算率进行大规模调整之后,多家券商陆续跟进,如申万宏源日前就上调了2318只融资融券可抵充保证金折算率,并将中国南车、大智慧等几只两融标的的折算率调整为0.  有意思的是,就在5月6日当日,在前一交易日上证指数暴跌逾4%的情况下,两融余额却再度创下新高。  机构对监管存分歧  虽然目前大部分上市券商距离“建议”中的4倍净资本“红线”还有一段距离,但不可否认,证金公司建言两融的言论仍对市场起到巨大影响,受此消息影响,昨日,沪指大跌2.77%,收于4112.21点。  不过,针对这一“建议”,券商看法却较为乐观。申万宏源昨日发布的研报显示,静态看两融余额不超过净资本4倍不会构成约束。从行业整体来看,按照净资本的4倍计算,券商供给的两融余额上限为3万亿元,而两融的真实需求不会有这么高,当前全市场总的市值50万亿元,按照国际经验两融余额市值比约为2%~5%,即静态看市场需求上限为2.5万亿元,因此该约束对市场不会产生影响。  另外,从长期看,申万宏源表示,两融的供不应求只是假象,券商未来面临的问题还是资本中介的业务需求不足的问题。当前资金需求类的业务仅两融、股权质押融资、做市商等,而这些总需求短期均有上限。  与乐观的券商相比,私募则显得比较担忧,西藏琳琅投资总经理王琳对《每日经济新闻》记者表示,此轮牛市是一个资金推动的杠杆牛市,主要由融资融券、伞型信托、民间配资等资金推动,杠杆都加得比较大,风险也比较大。在市场没有突破3478点的时候,监管层就对融资融券业务有了一个规范,规定50万元以下的资金不能参与融资融券业务,之后中信证券也把两融的折算率降低,这都是为了降低市场杠杆,引导市场走向一个健康的慢牛行情。  值得注意的是,最近两天市场震荡加剧,但主力资金的偏好仍有迹可循。寻找股市里的“黄金”,通过融资盘龙虎榜栏目就可在每日开盘前获悉融资盘主力资金最喜爱的个股。此前的4月22日,中航飞机现身融资盘龙虎榜。此后该公司股价强势收出8连阳。4月24日,奥飞动漫上榜,其后股价更是在五个交易日内两度涨停。近期更是在大涨前挖掘了石基信息等好票。关注添升宝,牛股等着你牵走。(来源:每日经济新闻)

AEAS

培训alevel

ib数学难度

alevel辅导班

相关阅读