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双轨复苏已无可能新兴市场救不了全世界

发布时间:2021-01-21 16:46:12 阅读: 来源:奶瓶厂家

“双轨复苏”已无可能新兴市场救不了全世界

有迹象表明,新兴市场经济体政府对自身增长不乐观。  前天,巴西央行意外地将基准利率下调至9.75%。之前,市场预计巴西央行仅会将基准利率下调0.5%。这不得不使人认为,巴西政府对经济增长很不乐观。本周早些时候,巴西公布该国2011年经济增长约2.7%,增幅不到一年前政府预期的一半。公布降息决定的同时,巴西又公布1月份工业产值下降2.1%。  巴西经济疲软的最新迹象表明,全球金融危机之后推动全球经济增长的新兴市场增长步伐开始放缓。  眼下,这些国家正忙于应付本币走强、通货膨胀、赤字以及房地产泡沫等问题。  不单巴西,新兴市场经济体对经济增长的预期普遍下降。中国已经宣布,2012年GDP(国内生产总值)增速目标为7.5%。而自2005年以来,中国的GDP增速目标一直在8%。印度上周公布,该国2011年第四季度经济增长6.1%,为两年来最低增速。与此同时,经济学家预计南非今年经济增速或放缓至2.5%,远远低于南非央行行长一年前提出的7%的经济增长目标。  多种因素主导了新兴市场前景变暗。  比如,中国有意减缓经济增速以实现可持续增长。而作为巴西、南非和其他大宗商品出口国的最大贸易伙伴,中国增长放缓带来的影响将波及整个新兴市场经济体群落。  中国从巴西购买铁矿石,从南非进口多种金属,从印度购买铜。过去30年,中国经济以年均10%的速度增长。但是现在,中国经济增长模式一向依赖的三大支柱——出口、固定资产投资以及房地产市场均不如以前。野村预计,受美欧市场影响,中国2月份出口额较上年同期下降15.2%。  至于巴西,政府面临减息、热钱涌入、雷亚尔汇率被高估的困境。为巴西提供大量就业岗位的制造业发展停滞不前。巴西最大的制造业组织——全国工业联合会本周发布警告:巴西工业基础正在萎缩。巴西1月份耐用品产值较上年同期下滑了7.6%。经济学家不认为巴西经济可以完成年增速5.5%的预期,2012年经济能增长3.3%就不错了。  一年前,印度曾预计,截至2012年3月份的财年经济将增长9%。但印度政府近期已将这一预期下调至7%。近期印度公布的季度经济增速也创两年多来的最低水平。而在南非,去年经济实际增长水平也低于政府作出的4%的增速预期。2011年,南非的矿业产值下滑了13%,导致其经济增速降至3%。  问题更多的是东南亚。  越南央行计划在未来几天减息,将主要政策利率下调100个基点,至14%。此前,为了遏制亚洲最高的通货膨胀水平,越南央行曾连续多次加息,去年累计加息600个基点。但到今年2月份,越南的按年通货膨胀率已经从去年8月份创出的峰值23%降至16.4%。  就在上个月,印度尼西亚央行也已出乎市场意料地减息25个基点。菲律宾央行则在上周减息25个基点。试想,如果全球发达经济体和中国的需求持续疲软,东南亚经济体可能采取更多减息步骤。  可见,目前全球经济增长格局正在发生重大转变。  2010年时有人提出的所谓“双轨复苏”(新兴经济体率先复苏而发达经济体陷入停滞)已无可能。事实上,眼下不论是新兴经济体还是发达经济体,增长速度都在放慢。今年1月份,IMF(国际货币基金组织)将2012年新兴市场增速预期下调至5.4%,较三个月前的预期增速低0.7%。2011年新兴市场的增速为6.2%。  投资者可能还记得,在2008年全球金融危机的第一波冲击中,正是新兴市场经济体的强劲表现,挽救了当时的全球经济大局。而发达经济体期待中的复苏迟迟不来,危机此起彼伏,令全球经济陷入流动性大量增加,经济活力却萎靡不振的局面。  至少今年,新兴市场救不了全世界了。

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