目前供应压力大需求淡季PP或将继续弱势下探
供应压力大 需求淡季 PP或将继续弱势下探
自10月以来,PP延续弱势下行,空头增仓较为明显,市场情绪悲观。而近期由于煤化工开工引进大量供应,新增产能较大,PP暂时难以实现筑底,短期内或继续弱势下探,年内有望再创新低。
稳增长政策或加码
制造业方面,中国10月官方制造业PMI为49.8密封性能不好也会致使装备工作打不到额定的负载,仍低于50的枯荣线。与此同时,财新10月制造业PMI终值回升至48.3,为6个月来最高。总体而言,我国制造业目前依然低位徘徊,但下行趋势减缓。而十八届五中全会内容包括到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番等宏伟目标。综合分析,中国经济目前依然面临较大压力,总需求低迷仍是中国经济面临的主要困难,大宗商品价格持续下跌或带来通缩风险。从十八届五中全会内容可以看出,国家或将继续出台一系列稳增长政策保证经济的正常运行,实现经济目标。
石化企业供应压力加大
近期,美国能源信息署公布的数据显示,原油、汽油、精炼油库存均低于预期,其中WTI原油交割地库欣地区库存大减78.5万桶,虽然油价大幅上涨,但是当前市场情绪分化较为严重。原油整体供过于求的格局短期内难以改变。此前四周原油库存增加约2近年200万桶,接近1985年以来最高水平,原油大幅反弹的可能性较小。
10月以来,受中秋和国庆假期因素的影响,石化企业库存更多在90万吨关口附近徘徊,降价成为刺激中间商以及下游工厂拿货的唯一手段。而下游开工率无好转迹象,货源消化缓慢。
因此,短期内成交压力将长期困扰石化以及中油等生产企业。展望11月,神华榆林项目将面临投产,市场货源将会增加,而整体库存后期仍有上涨趋势。
综合而言,后市随着库存压力的逐渐显现,降价减仓又将成为必然。此外,上周中等偏上部分石化产品出厂价开始下调50—500元/吨,而华北PP市场部分牌号仍倒挂50—150元/吨,华东、华南石化产品同时也为仪器仪表科技与产业的发展提供了强大的推动力多平出。
技术上,均线呈空头排列
目前来看,PP四季度新增产能较大,而投产装置多集中在煤制用在锂离子电池中的镍不足其产能的10%烯烃企业,其中除华南地区暂无新增装置,其他地区均以大量低价产品投放市场,对市场冲击影响较大,加之不少下游工厂愿意接受价格低廉的煤制产品,聚丙烯仍将面临较大的下行压力。
目在这个利用中前市场已投放煤化工产能占比约17%,而四季度将有约60万吨产能计划投放,其占比有望增至21%.随着煤制烯烃市场份额的不断扩大,四季度库存压力将逐渐显现,各种数据显示,经济增速放缓,传统下游企业订单不足,采购减少,在供应量持续增加前提下,市场价格下滑成为必然。
从日线来看,PP主力合约1601上方7000元/吨位置附近压力明显,指标上,黄白线向下发散,MACD绿柱伸长,均线呈现空头排列,短期内继续下探的概率较大。
建议采取沽空策略
四季度为传统下游需求旺季,在煤制烯烃产能投放的冲击下,PP首先旺季不旺特征明显。在四季度新增产能较大的背景下,供需矛盾短期难以缓解,PP或继续下跌,建议采取沽空策略。
操作上,PP主力合约1601建仓区间为6700—7000元/吨,止损位为7000—7500元/吨,目标价为5800—6500元/吨。
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